“13金特债”打折回购可谓首例。对此,多位业内人士给予积极评价。
对外经济贸易大学副教授、政治经济学系主任陈福中指出,今年以来,受去杠杆等宏观因素影响,我国债券违约进入高发期,特别在部分产能过剩、强周期行业,企业债务风险有加速暴露趋势。在此背景之下,“13金特债”的处理机制创新意义得到凸显。作为信用债券,“13金特债”本身无担保,发行人通过各方努力,化解风险,维护了债权人利益。这种提前终止债的注销行为,特别是作为无担保信用债券的发行人,金特钢铁积极协调解决,通过折扣回购的方式,在最大限度保护债权人的同时,也彰显了企业责任意识。
中国经济传媒协会金融与产业发展研究院院长柴永强表示,“13金特债”的回购模式创新了我国高危企业债的风险处理方式。为债券融资推动降低企业杠杆率工作提供了示范。从长远来看,也有助于形成一套有效的事后偿债保障机制。
中国人民大学经济学院教授、博士生导师彭刚表示,一直以来,政府、专家都在强调规范债券市场,要打破刚兑,强化卖者尽责、买者负责的投资理念。“13金特债”打折回购,是一种平衡各方利益、打破刚兑的创新兑现方式,在尽力保护投资人利益的基础上,引导市场有序打破刚兑,为债务违约处理积累宝贵经验。
中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄表示,“13金特债”打折回购的成功过会,最大限度依法合规地保障债权人利益,避免硬着陆,稳定当地实体经济,兼顾了多方利益诉求,体现出企业的责任意识和创新思维,对后续的其他企业的高危债处理提供了可参考路径。
而上升到产业层面,2017年钢铁库存创出六年新低,这个积极的信号,表明钢铁行业正在进入复苏时期。中国社科院金融研究所所长助理、国家金融与发展实验室副主任杨涛表示,钢铁行业正在复苏,实体经济也将迎来新一轮变革。“13金特债”的打折回购,作为一种企业债风险处置的创新,也是防范债市风险积累的改革尝试。同时,也避免了企业硬着陆,如果真能抓住复苏上升通道,加快转型升级,企业或将迎来新生。这也为后续的企业债违约处置提供有益借鉴。