本周的第一个交易日，止住了第46周末出现的下跌势头，可见市场基本稳固在了这个水平，向下的动力也并不强劲，当日收盘与上周末相同，已较为罕见的0%变化率开盘。第47周的周二紧接着出现了两个交易日的上行行情。第二个交易日开始连续上涨，两个交易日的涨幅差距不大，均超过了1%，分别达到了1.30%和1.28%。随后两个交易日则出现了快速下行，周四到和周五两个交易日连续下跌，跌幅可观，跌幅分别达到了0.89%和0.94%，累计跌幅则达到了1.83%。其中周五的下跌幅度有所提高，显示出了下跌趋势可能延续或者进一步扩大。
总体看，本周交易情况只是稍稍扭转了上周的颓势，终结了可能的快速下跌趋势，但是下行的动力依然十分巨大，而且显示出了一定的惯性，因此也阻断了本周持续回升的趋势，可见市场转好的支撑力仍然不稳固。开盘持平停止下跌后，紧接着的四天呈现明显的波动态势，两条快速上升，另外两天快速下跌，累计幅度都较大，形成了一个较为锐利的尖峰。第47周，总体上是涨跌参半，略显升势，本周平均的涨幅不够显著，仅仅止住了上周的颓势而已。
较之第46周，第47周的CRE指数趋势与上证指数趋势呈现基本趋同的发展趋势，但是在具体细节和波动幅度上体现了一定的不同。在第一个交易日，两者就出现了显著差别，呈现出不同的开盘态势，CRE指数微涨，上证指数则大幅度上涨。第一个交易日开盘后，CRE指数在随后的四个交易日呈现先上涨后下跌的趋势，而上证指数则从第一个交易日就出现了先上涨后下跌的态势，两者的起点不同，拐点也不同。上证指数的拐点出现在第47周的周二，周二以后上证指数开始快速下行。而CRE指数的拐点则出现在第47周的周三，随后才出现了连续下行。在波动幅度上两者也有明显的区别，上证指数总体上行和下跌的幅度都大于CRE指数，在细节上，上证指数的下跌路径存在一定的波动。考虑到体量的巨大差异，从数字上看，规模数百倍于CRE指数的上证指数，其表现的波动性远远高于CRE指数，可见其交易热情也远高于稀土板块。第47周上证指数和CRE指数的整体趋势也是基本相同的，都呈现较大幅度上升和大幅下跌，只是上证指数下跌后跌破了开盘点位，而CRE指数没有跌破开盘点位。
第47周CRE指数的波动幅度要小于上证指数的波动趋势，而且最终下跌深度也小于上证指数，显现出更加稳定的交易特性和更为强劲的抗跌能力。随着大盘呈现出幅度较大的波动态势，投资者对稀土板块再次出现了差异化的预期，本周投资者对稀土板块在特殊战略属性和稀土板块规模较小的特点的固有认知，从表观上看，继续发挥两个月以前相同的积极作用，促使CRE指数出现较为稳健的交易特性和更加坚挺的下跌阻力。
本周CRE指数与上证指数总体上出现相同的大幅度波动态势，两者启动的起点和转折的拐点都不相同，而且两者后期下行的深度也不相同。考虑到一周内的波动状态，下周继续保持波动稳定态势的预期并不明朗。两者最大区别是，CRE指数显现出了更为稳定的预期，和更加强的支撑阻力，在大盘带动下的剧烈波动态势显出了更好的阻尼。我们认为，这主要是由于节后的波动，为众多的板块提供了进场空间，但是随着时间的推移，并没有更多的实质性支撑，因此在第42周、43周、44周出现了回调，这给第45周提供了一定的抄底空间，但是由于上一周并没有更多实质性的支撑，且宏观方面并不明朗，第46周对于连续两周的回升做出了一定反应，出现下跌。而47周前期收到较强刺激出现快速攀升，但是支持力不够持久，随机出现了回落。
与第46周相比，第47周稀土板块依然没有出现值得关注的政策、经济等利好消息，因此在此期间仍然无法吸引更多资金关注，所以当资金在各个领域快速进出的时候，稀土板块的下行阻力虽然略高于上证指数，但是依然改变不了大势，造成第47周CRE指数更依然出现了快速波动。从时序性上看，稀土板块与上证指数之间的时序关系消失了，在大势上呈现了快速响应关系，不过这样的关系并不总是相关。
上证指数本周虽然也呈现剧烈态势，出现了快速上升，但是累计下跌幅度也很巨大的，基本上全部吃掉了一周内取得的上涨成果。
如图2所示，在大趋势上，从33周开始上证指数在连续四周上涨，先后用两周时间重新站上2800点和2900点平台，最终突破3000点后，于第37周结束了此次上行周期，此后进入下行期，42周出现短暂的上升，第43周又继续下调，在第44周出现微弱回调，第45周进一步上涨，但是到了第46周再次下跌，第47周出现了调整微弱上涨。从单日收盘看，周五收盘在2885.288点，却低于上周五的2906.250点，显示微观上依然是跌势。而CRE指数，以与上证指数几乎相似的轨迹，用四周时间突破了此前较为稳定的213点平台，以微弱的涨势稳定220点以上，在一度接近235点后，也在37周停止了连续上行势头，开始出现回调，第43周继续下行，第44周出现微弱回调，第45周继续扩大了上涨态势，但是第46周随同大盘出现了下跌，第47周也出现了微弱的上涨。从单日收盘看，收盘在209.9点，略高于上周的208.4点，显示其涨势比较实在。两个指数都在形成新的阻力区域，不过这一期间出现了波动，未来几周的上涨力量很有可能继续受到挫折。从幅度上看，上证指数涨幅更微弱，而且微观上看已经处于低于上周的点位。而CRE指数，虽然也是微弱上涨，但是其点位高于前一周，相对于上证指数有一定的粘性。本周CRE指数的波动幅度为2.21%，上证指数的波动幅度为0.81%。大盘明显缺乏足够的支撑动力，相对于CRE的小体量，其惯性更加巨大。
本周资本市场交投非常活跃，周一到周五投资者对稀土关注度与大盘相比，总体上依然可以认为是趋同的。假期结束至今，稀土板块依然没有特别重大的经营利好信息披露，因此节后出现了几周的回调，指代第44周市场上才出现回升势头，并且表现出了波动性，到了第45周上升趋势有所扩大，并且在一定程度上高于上证指数。但是第46周又出现了较大幅度的回落，只是显得小于大盘。第47周大盘出现了剧烈波动，带动稀土板块也有了一个较大的波动。基于这个判断，考虑到细节上面的差异，显示投资者对于稀土战略性和相对稀缺性的认知再一次成为交易的重要参考，投资者除了看重半年报的信息披露，市盈率、市净率等数据外，稀土的板块价值重新回归。此时，投资者在大盘调整信号明显的情况下，对稀土板块的看法虽然趋同，但是由于稀土板块具有战略性，稀土板块能吸引较为充足的资金，市场也会认为它根据被抗风险性。当然这也显示，稀土板块没有吸引到更多的资金。
本周的剧烈波动，主要有三个原因，一是由于大盘带动，吸引了不少资金；二是此前一周的下跌，留出了一定的空间。三是各方面都没有明显的全面上行信号，支撑力不足。经过一周的波动，第47周会给投资者一定的影响，使其关注市场的风险，或许会转向相对稳定的稀土板块。
图3是CRE指数周平均环比变化率趋势，从中可以看到大部分时间，CRE指数与上证指数有着一致的波动方向，而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。第47周两者之间在平均趋势上保持相同的趋势。由于两者规模差距很大，因此可以判断大盘形式要远弱于稀土板块的形势。
图4为第46、47周CRE上游和CRE下游指数对比情况，上下游指数趋势在本周又出现了完全不同的趋势，两者在这周的表现在交易周中期表现出了很大的差异。在大盘下行的剧烈状态下，稀土上下游板块差异更加明显了，趋势完全不同。从图中可以看出，本周CRE指数下跌的主力依然更多在于下游板块。而稀土游板块在本周则表现出了与大盘相同的波动性，而上游在本周一反常态的表现出了异于下游板块的上涨趋势。虽然下游企业的利好，将会持续推动稀土板块的成长，但是其直面市场，风险更大，更易于受宏观经济的影响。作者认为，本周的趋势应该是特例，根本上看，稀土下游相对稀土上游更具有投资吸引力。
上周时政新闻显示，2019年11月15～17日, 由中国稀土学会、广东省稀土行业协会、广东省稀土产业集团主办，广东中科光赫稀土新材料创新研发中心、广东省稀有金属研究所及深圳市光赫稀土研究院承办的“稀土元素镧（La）铈（Ce）钇（Y）应用研究研讨会暨广东省稀土产业技术联盟成立大会”在广州科学城会议中心成功召开。此次研讨会首次聚焦稀土元素镧（La）铈（Ce）钇（Y）的积压问题，以更好地促进稀土元素的平衡应用，得到稀土行业广泛关注，来自全国的稀土及相关领域专家、学者，科研院所、高校及企业界代表300余人参加研讨会。
2019年11月15日，衡阳市政府组织召开了全市重要产品追溯体系建设工作推进会。会议由胡深源副秘书长主持，市商务和粮食局、市市场监管局、市农业农村局等18个政府部门负责人参加。胡深源副秘书长在讲话中指出，重要产品追溯体系建设是党中央国务院的决策部署，是保障民生回应百姓关切的重要举措。市直各有关部门要密切协同，相互配合，各追溯平台牵头建设单位要高度重视追溯体系建设工作，加强组织领导，成立相应的议事机构。争取在2020年底前全面建成全市食用农产品、食品、药品、主要农业生产资料、特种设备、危险品、稀土产品等7项重要产品追溯体系建设。研究通过了《衡阳市重要产品追溯体系建设联席会议制度》《衡阳市加快推进重要产品追溯体系建设实施方案》两个文件，明确市政府成立以分管副市长周玉梅为召集人、市政府副秘书长胡深源、市商务和粮食局局长黄建军、市市场监管局局长蒋云良为副召集人，市商务和粮食局、市市场监管局、市农业农村局、市工业和信息化局、市应急管理局、市公安局、市行政审批服务局、市财政局等相关单位工作负责人为成员的联席会议机制，办公室设市商务和粮食局，各成员单位明确一名有关科室负责人担任联络员。
2019年11月，赣州市自然资源局发布消息，截至今年10月底，中央环保督察反馈的10个废弃稀土矿山治理项目经江西省整改办批准全部予以销号。截至目前，赣州市已累计完成废弃稀土矿山治理面积91.6平方公里，其中，历史遗留的废弃稀土矿山环境问题全部得到基本解决，通过实施废弃稀土矿山复绿、地形整治、土壤改良工程等综合治理，矿区植被覆盖率由4%提高到70%以上，水土流失得到遏制，人居环境得到改善，地质灾害隐患得以消除。
2019年11月14日，四川省生态环境厅发布《四川省伴生放射性矿产资源开发利用企业名录（2019）》的公告，共计16家企业进入目录，其中四川省乐山锐丰冶金有限公司、乐山盛和稀土股份有限公司、德昌志能稀土有限公司、四川江铜稀土有限责任公司等11家稀土企业入选本目录。公告要求，自该公告发布之日起，对于其原矿、中间产品、尾矿（渣）或者其他残留物中铀（钍）系单个核素含量超过1贝可/克（1Bq/g）的除铀（钍）矿以外的矿产资源开发利用企业，将自动归类于伴生放射性矿产资源开发利用企业，并纳入我省辐射环境监督管理。
依据“中国稀土”网监测的价格数据，本周上游碳酸稀土、中钇富铕矿，中游包括氧化镨钕、镨钕合金、等在内的主要轻稀土产品在本周前期依然呈现总体下跌的态势，氧化铽、金属铽等重稀土出现持平，镝等重稀土出现了一定的上涨。但是周三开始轻重稀土产品都出现了一定上涨，周四、周五上涨品类和幅度都有所增加。国庆前假期结束后，本周首次出现了大量品类稀土产品价格同时回暖迹象。第47周总体上持续前半周大部分产品下跌，仅有两三个品类的重稀土产品出现了反弹。而下半周则陆续出现多个产品集体上涨的状况，周末时10余个品类的产品都出现了上涨。第47从周一开始，多种轻、重稀土产品，包括镨钕合金等，陆续出现一定幅度的下跌，仅有部分镝产品上涨。周二和周三出现下跌品类增加的情况，下跌品类和幅度发生一定的变化。周四和周五交易日开始出现较多的上涨行情，周五出现了涨跌参半的情况。本周价格持平的种类也比较多。而氧化镝和镝铁合金等产品的价格则延续了上一周的反弹行情。本周出现上涨的产品开始增加，幅度也有所提高。下游常规牌号的钕铁硼价格与上周价格水平相比在周末出现了下跌，这也与本周下游板块的表现契合。
如我们一直分析的，虽然资本市场对稀土板块始终抱有相当坚定的上升预期，但是稀土板块本质上依赖于大盘走势。特别是当稀土板块较长时间缺乏支撑性利好消息的时候，公众对稀土的关注度也会自然降低，对于稀土的重要性的认知也会暂时降低，使得稀土的关注度逐渐回归到大盘的基本水平。但是当市场出现比较明朗的波动，稀土板块的战略性就会恢复一定的作用，促进稀土板块更加坚定的上升。当然由于稀土体量小，易于投资和操作，因此稀土板块在回归较高关注水平的阶段会有一定的炒作空间，造成短期溢价。
由于大盘出现了整体的调整，形成较为稳定的阻力区间，因此稀土板块也会跟进。在此前几个月，当稀土成为相对热点时，由于存在对稀土战略性的共识，所以一旦市场发现短期低点后，就会迅速出现游资进入大幅波动的情况。而遇到大盘下行，稀土在一定程度上也会显现出较强的抗压性，不会领跌。本周的表现在一定程度上印证了这一判断，连续两周的上涨，事实上为资金获利提供了空间，造成本周的调整。大盘回落，为资本进入稀土板块提供了一定的空间。但是在此前下行阶段和整理阶段初期，资本力量不足，且对稀土板块的判断缺乏准确性，因此前期稀土板块的战略性没有发挥作用，稀土板块基本与大盘趋同。当整理过程持续开展后，同时存在抄底可能性的情况下，稀土的战略性认知，特别是加上下游板块经营表现出较高的吸引力时，稀土板块就会出现较为明显的下行阻力。当然基于短期的套利活动也会造成一定的下挫动力，建议短期操作的投资者保持关注。
