第49周的第一个交易日，未能延续第48周周末出现的上涨势头，但是下跌幅度并不大，显现出市场基本稳固在了这个水平，向上和向下的动力都不够强劲。当日收盘与上周末相比差异不大，以仅仅0.29%的跌幅开盘。第49周的周二开始紧接着出现了连续四个交易日的上行行情。第二个交易日开始连续上涨，四个交易日的涨幅差距不大，最小的涨幅0.53%，最大的涨幅1.58%。其中涨幅最小的是第二个交易日，而涨幅最大的则是第三个交易日。其中第四个和第五个交易日的涨幅与第二个交易日的涨幅相差无几。四个交易日累计涨幅达到了3.42%，平均涨幅0.86%。第49周上证指数和CRE指数的整体趋势，在结果上却是大相径庭的，前者呈现一定幅度的下跌，而后者则呈现较大幅度的上涨。上证指数和CRE指数相比，最终的收盘点位趋势一致，但是统计平均的结果却相去甚远。
第49周CRE指数的波动幅度要小于上证指数的波动趋势，而且统计平均的发展趋势不同于上证指数，CRE指数上涨，而上证指数下跌，不过考虑到两者在第47周的基准不同，因此这一现象显现出的更多的是两者在第47周的差异化表现。随着大盘呈现出一波上涨尝试，投资者对稀土板块再次出现了差异化的预期，本周投资者并没有因为稀土板块的特殊战略属性和稀土板块规模较小等特点产生更加积极的兴趣，因此，虽然CRE指数出现了一定的上涨，但是从曲线上看，依然处于不温不火的状态。
本周CRE指数与上证指数相比，波动趋势基本相似，总体上都出现了较大幅度稳定上涨态势。但是，两者的波动路径，启动的起点和转折的拐点都不相同，而且两者上涨的幅度也不相同。考虑到一周内的波动状态，下周继续保持持续上行趋势的可能性较小。两者最大区别是，上证指数显现出了更为稳定的上升预期，但是支撑力不大。而CRE指数则呈现了温和的上升态势，支撑力更加羸弱。
我们认为，这主要是由于节后的市场波动，为众多的板块提供了进场空间，但是随着时间的推移，并没有更多的实质性支撑，因此在第42周、43周、44周出现了回调，这給第45周提供了一定的抄底空间，但是由于44周并没有更多实质性的支撑，且宏观方面并不明朗，第46周对于连续两周的回升做出了一定反应，出现下跌。而47周前期受到较强刺激出现快速攀升，但是支持力不够持久，随即出现了回落。第48周显示之前对于支撑力的预测是正确的，结束了上周的短暂回升，继续出现较大幅度下行。第49周则出现了反转，以较大的幅度开启了一周的上涨态势。
与第48周相比，第49周稀土板块依然没有出现值得关注的政策、经济等利好消息，连续数月没有重大利好消息，所以在此期间仍然无法吸引更多资金关注，因此虽然在本周随同大盘有所上涨，但是表现十分温和。当资金在各个领域快速进出的时候，稀土板块的上升动力显然略低于上证指数，因此大盘后期上涨时，稀土板块虽然也在上涨，但是比较平稳。从时序性上看，稀土板块与上证指数之间的时序关系消失了，在大势上呈现了快速响应关系，不过这样的关系并不总是相关。
上证指数在本周呈现了快速上涨的态势，从第一个交易日就出现了快速上升趋势，虽然第三个交易日出现了一次回调，但是十分短暂，随后便继续上涨，一周下来上证指数重新站上了2900点以上。但是由于上一周的基数较高，本周的上涨未能弥补上一周的下跌幅度，因此统计的周平均依然出现了小幅度的下跌。
如图2所示，在大趋势上，从33周开始上证指数在连续四周上涨，先后用两周时间重新站上2800点和2900点平台，最终突破3000点后，于第37周结束了此次上行周期，此后进入下行期，42周出现短暂的上升，第43周又继续下调，在第44周出现微弱回调，第45周进一步上涨，但是到了第46周再次下跌，第47周出现了调整微弱上涨，但是支撑乏力，第48周再次出现下跌，第49周情况大幅度好转，虽然平均下跌但是收盘上涨了许多。从单日收盘看，周五收盘在2912.013，高于上周五的2871.981，微观上是涨势。而CRE指数，以与上证指数几乎相似的轨迹，用四周时间突破了此前较为稳定的213点平台，以微弱的涨势稳定220点以上，在一度接近235点后，也在37周停止了连续上行势头，开始出现回调，第43周继续下行，第44周出现微弱回调，第45周继续扩大了上涨态势，但是第46周随同大盘出现了下跌，第47周也出现了微弱的上涨，第48周再次下跌，第49周出现稳定上涨。从单日收盘看，收盘在215.0，高于上周的点208.4，显示上涨较为明显。两个指数都在形成新的阻力区域，不过这一期间出现了波动，未来一周的上涨力量很有可能继续受到挫折。从幅度上看，上证指数跌幅较小，而且微观上看已经处于高于上周的点位。而CRE指数是大幅度上涨，上涨的深度绝对值要高于上证指数。本周CRE指数的波动幅度为3.46%，上证指数的波动幅度为1.26%。大盘显现出一定的支撑动力，牵动相对小体量的CRE上涨。
本周资本市场交投非常活跃，周一到周五投资者对稀土关注度与大盘相比，总体上仍然是低于大盘的。假期结束至今，稀土板块依然没有特别重大的经营利好信息披露，因此节后出现了几周的回调，直到第44周市场上才出现回升势头，并且表现出了波动性，到了第45周上升趋势有所扩大，并且在一定程度上高于上证指数。但是第46周又出现了较大幅度的回落，只是显得小于大盘。第47周大盘出现了剧烈波动，带动稀土板块也有了一个较大的波动。第48周大盘试图回升，但是动力不足，稀土板块动力不足未能上涨，但是随同大盘下跌。到了49周，大盘出现了一次上涨，带动稀土板块随同上涨，但是比较温和。基于这个判断，考虑到细节上面的差异，显示投资者对于稀土战略性和相对稀缺性的认知已经不足以成为交易的重要参考，投资者不在对其有所特殊考虑。此时，投资者在大盘调整信号明显的情况下，对稀土板块的看法趋同，虽然能够带动稀土板块上涨，但是由于稀土板块本身没有过硬的内力，因此其涨势显得温和，很可能没有更好的持久力。
本周的较大幅度上涨，主要有两个原因，一是由于大盘带动下出现上涨；二是稀土板块本身的支撑力不足，不足以领涨，支撑力不明显。经过一周的上涨，第49周会给投资者一定的影响，使其关注稀土板块的潜力，下周或许会转向相对稳定的稀土板块。
图3是CRE指数周平均环比变化率趋势，从中可以看到大部分时间，CRE指数与上证指数有着一致的波动方向，而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。第49周两者之间在平均趋势上出现了相反的态势。由于两者规模差距很大，因此可以判断大盘形式要好于稀土板块的形势。从统计上看，两者出现相反态势的持续时间不会太多，下周大概率回归相同的发展趋势。
图4为第48、49周CRE上游和CRE下游指数对比情况，上下游指数趋势在本周又回归了基本相同的趋势，两者在这周的表现在交易周中期表现出的差异较为微小。在大盘上升的较好状态下，稀土上下游板块差异不太明显，趋势基本相同。从图中可以看出，本周CRE指数上升的主力主要还是下游板块。虽然下游企业的利好，将会持续推动稀土板块的成长，但是其直面市场，风险更大，更易于受宏观经济的影响。作者认为，相对于上周本周的趋势才属于常规表现，根本上看，我们认为稀土下游相对稀土上游更具有投资吸引力。
上周时政新闻显示，2019年11月末，新材料用稀土金属中间合金技术创新战略联盟正式召开启动会，标志着包头市稀土高新区首家正式启动。该联盟是由包头市三隆稀有金属有限责任公司牵头成立，五二研究所、内蒙古稀奥科贮氢合金有限公司为组成单位。该联盟是以新材料用稀土金属中间合金的研发以及应用，解决稀土金属在下游的应用较为单一和在稀土应用过程中损耗大（稀土金属收率低）等行业共性难题，降低纯稀土加入其他材料时严重烧损，提高稀土收率，强化稀土效果及作用，拓展和推广稀土应用范围。
2019年11月26日，北方稀土召开10月份经济活动分析会。包钢（集团）公司副总经理、党委常委，北方稀土董事长、党委书记赵殿清；包钢（集团）公司相关部门负责人，北方稀土在包高管，各职能部门及在包分子公司负责人参加会议。1至10月份，北方稀土以成本网格化管理为抓手，持续推进“四降两提”工程落实，生产经营取得了一定成果。接下来，各单位、部门要再接再厉，认真组产排产，做好2020年生产计划；面对日趋严峻的环保形势，各单位要高度重视、主动作为，持续提高废水、废气、废渣治理水平，保证生产稳定顺行；要继续做好应收账款清欠、核销工作，提高公司资产运营效率，为完成来年生产经营目标任务打好基础。
2019年11月30日，为加快推动国家稀土新材料技术创新中心建设，国家科技部高新司副司长曹国英，北京市科委党组成员、副主任许心超，顺义区区委常委、副区长支现伟，顺义区政协副主席、区科委主任金泰希等一行到安泰科技股份有限公司（以下简称“安泰科技”）北京空港新材料产业园实地调研并召开工作座谈会，中国钢研科技集团相关负责同志参加。座谈会上，曹国英对中国钢研集团在牵头建设国家稀土新材料技术创新中心中所做的工作，以及北京市、顺义区在推进创新中心建设工作中所作的积极努力给予了肯定。他指出，要创新建立运行机制，搭设科学研究、技术孵化和产业应用的良好生态链，形成良性循环，实现稀土新材料的可持续发展，为国家稀土科技及产业的战略布局作出贡献。
2019年11月28日，国瑞科创稀土功能材料有限公司（国瑞科创稀土功能材料有限公司是国家稀土功能材料创新中心的运行公司，以下简称创新中心）创立大会在江西理工大学黄金校区隆重召开。作为整合产学研为一体的重要科技创新研发平台，创新中心将在助力自治区稀土产业转型升级中发挥重要作用，而稀土院作为第一批股东也将在稀土功能材料的研发和产业化运营中发挥重要的技术支撑作用。
2019年11月04日，南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价，本次调价周期南方稀土对其旗下销售的2个氧化物价格做出了价格上调的调整。本周调高了氧化钆、氧化钬的价格，分别调高了0.1万元和0.5万元，调整幅度分别为0.64%和1.67%。
依据“中国稀土”网监测的价格数据，本周上游碳酸稀土、中钇富铕矿，中游包括氧化镨钕、镨钕合金、等在内的主要轻稀土产品在本周终于呈现出了总体上涨的态势，镨钕金属、镨钕氧化物、氧化铽、金属铽等轻重稀土均出现上涨，仅有金属镧出现了异常的下跌。
本周轻重稀土产品继续持续了从上周开始的普遍上涨行情，镨钕，铽镝等轻重稀土延续了上周末的涨势，从周一开始连续5天集体上涨。近两个月的低迷行情出现转机，迎来回温的曙光。本周氧化镨钕、氧化钕、镨钕合金、金属钕、氧化铽、氧化镝、氧化镝、金属铽、金属镝、镝铁合金、氧化钆均有所上涨，涨幅1.0%-3.0%；氧化镧出现了一定的下跌，其他稀土产品价格均保持平稳状态，无明显变化。下游常规牌号的钕铁硼价格与上周价格水平相比持平，这也与本周下游板块的表现有所差异。
如我们一直分析的，虽然资本市场对稀土板块始终抱有相当坚定的上升预期，但是稀土板块本质上依赖于大盘走势。特别是当稀土板块较长时间缺乏支撑性利好消息的时候，公众对稀土的关注度也会自然降低，对于稀土的重要性的认知也会暂时降低，使得稀土的关注度逐渐回归到大盘的基本水平。但是当市场出现比较明朗的波动，稀土板块的战略性就会恢复一定的作用，促进稀土板块更加坚定的上升。当然由于稀土体量小，易于投资和操作，因此稀土板块在回归较高关注水平的阶段会有一定的炒作空间，造成短期溢价。
由于大盘出现了整体的调整，形成较为稳定的阻力区间，因此稀土板块也会跟进。在此前几个月，当稀土成为相对热点时，由于存在对稀土战略性的共识，所以一旦市场发现短期低点后，就会迅速出现游资进入大幅波动的情况。而遇到大盘下行，稀土在一定程度上也会显现出较强的抗压性，不会领跌。但是由于连续数周都没有利好消息产生，且上游几个公司表现乏力，因此稀土板块并不能吸引足够的资金。但是一旦公众对稀土板块的战略性失去敏感度，那么决定里就会回归板块本身。本周的表现在一定程度上印证了这一判断，大盘上涨虽然也拉升了稀土板块，但是其上涨幅度相对温和，且缺乏敏感性。因此可知，如果没有实质性的行业动作，稀土的战略性无法在较长的时间发挥连续驱动作用，稀土板块一揽子公司的实际经营业绩才是投资者最终参考的基准，近期部分上游板块公司的市值出现了较为剧烈波动，因此也造成CRE指数的波动。随着各个公司业绩的不断提高，必然吸引更多的投资着，CRE指数也会稳健成长。考虑到近期的经济形势和经营个例情况，建议短期操作的投资者保持关注。
