一、指数摘要
2021第22周CRE指数最高为308.0点，最低为296.2点，波动幅度为3.98%，第22周周平均值为303.3点，较第21周下跌了0.39%。上证指数最高3608.9，最低3497.3，波动幅度为3.19%，第22周周平均3576.3点，较2021年第21周上涨了1.88%。
上证指数在第22周连续第二周出现可观的上涨，CRE指数连续两周出现下跌，下跌幅度有所收缩。
二、国内要闻精选
2021年5月26日，国家主席习近平向世界环境司法大会致贺信。习近平指出，地球是我们的共同家园。世界各国要同心协力，抓紧行动，共建人和自然和谐的美丽家园。中国坚持创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，全面加强生态环境保护工作，积极参与全球生态文明建设合作。中国持续深化环境司法改革创新，积累了生态环境司法保护的有益经验。中国愿同世界各国、国际组织携手合作，共同推进全球生态环境治理。
2021年5月27日，在中国日报创刊40周年之际，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平发来贺信。习近平在贺信中指出，40年来，中国日报发挥自身优势，积极宣介中国改革发展，为讲好中国故事、传播中国声音发挥了重要作用。
2021年5月28日，两院院士大会中国科协第十次全国代表大会在京召开。习近平发表重要讲话强调，坚持把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展，面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康，深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，把握大势、抢占先机，直面问题、迎难而上，完善国家创新体系，加快建设科技强国，实现高水平科技自立自强。
2021年5月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署进一步支持小微企业、个体工商户纾困和发展。
2021年5月24日至25日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在浙江省委书记袁家军、省长郑栅洁陪同下在宁波考察。他强调，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，落实党中央、国务院决策部署，贯彻新发展理念，进一步推进改革开放，增强市场主体活力，积极应对国内外环境变化，推动经济稳定向好。
2021年5月23日上午，国家发展改革委、工业和信息化部、国资委、市场监管总局、证监会等五个部门召开会议，联合约谈了铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业，钢铁工业协会、有色金属协会参加。会议指出，本轮价格上涨是多种因素共同作用的结果，既有国际传导因素，也有许多方面反映存在过度投机炒作行为，扰乱正常产销循环，对价格上涨产生了推波助澜作用。会议要求，有关重点企业要提高站位，树立大局意识，积极履行社会责任，促进上下游行业协调发展，维护行业良好生态；要强化法律意识，依法合规有序经营，带头维护大宗商品市场价格秩序，不得相互串通操纵市场价格、捏造散播涨价信息，不得囤积居奇、哄抬价格。有关行业协会要从有利于行业长远健康发展的角度，正确履行行业自治组织职能，发挥好桥梁纽带作用，指导行业企业加强自律，共同维护好行业正常市场秩序。会议明确，下一步，有关监管部门将密切跟踪监测大宗商品价格走势，加强大宗商品期货和现货市场联动监管，对违法行为“零容忍”，持续加大执法检查力度，排查异常交易和恶意炒作，坚决依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格、囤积居奇等违法行为。
2021年5月27日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美贸易代表戴琪通话。双方本着平等和相互尊重的态度，进行了坦诚、务实、建设性的交流。双方认为发展双边贸易非常重要，并就彼此关心的问题交换了意见，同意继续保持沟通。
2021年5月，国家能源局印发《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》提出，2021年，全国风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，后续逐年提高，确保2025年非化石能源消费占一次能源消费的比重达到20%左右。数据显示，截至2020年底，全国可再生能源发电装机达到9.34亿千瓦，同比增长约17.5%。其中，风电装机2.81亿千瓦、光伏发电装机2.53亿千瓦。
2021年05月25日，国务院发布《国务院办公厅关于印发强化危险废物监管和利用处置能力改革实施方案的通知》（注：稀土行业涉及低放射性废物处理）。
三、国内经济数据概览
2021年5月28日，国家统计局发布的数据显示，1～4月份，全国规模以上工业企业实现利润25943.5亿元，同比增长1.06倍，与2019年同期相比增长49.6%，两年平均增长22.3%。1～4月份，有10个行业利润增速超过100%，占24.4%；有14个行业利润增长50%～100%，占34.1%。与2019年同期相比，有30个行业实现利润增长，占73.2%。1～4月份，采矿业利润同比增长1.03倍，比一季度加快25.8个百分点。其中，油气开采业利润增长1.19倍，加快101.0个百分点。原材料制造业利润同比增长3.66倍，明显高于规模以上工业平均水平，拉动规模以上工业利润增长45.9个百分点。其中，化学原料和化学制品业利润同比增长2.72倍，黑色金属冶炼和压延加工业利润增长4.16倍。1～4月份，装备制造业、高技术制造业利润同比分别增长90.8%、88.5%，分别拉动规模以上工业利润增长29.7和16.2个百分点。汽车制造业利润继续保持较快增长，1～4月份利润同比增长1.58倍。电子和电气机械制造行业利润增长80%以上，通用和专用设备制造业利润增长60%～80%之间，上述四个行业两年平均均保持两位数增长，增速比一季度加快0.5～4.6个百分点。
1～4月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本同比减少1.39元。其中，采矿业每百元营业收入中的成本同比减少4.86元，原材料制造业减少3.61元。规模以上工业企业每百元营业收入中的费用同比减少0.84元。营业收入利润率为6.87%，同比提高2.42个百分点，今年以来企业营收利润率持续保持上升态势。4月末，规模以上工业企业产成品存货同比增速比3月末回落0.3个百分点，连续两个月回落。产成品存货周转天数今年以来持续减少，4月末比3月末减少0.4天，同比减少3.8天。
2021年5月28日，国家统计局发布的数据显示，4月份，全国新办且发生过涉税行为的市场主体达133.6万户；前4个月，全国累计新办涉税市场主体达413万户，同比增长58.5%，两年平均增长13.1%。分类型看，在4月份的新办涉税市场主体中，新办企业69万户，新办个体工商户62.1万户，新办其他类型市场主体2.5万户，同比分别增长13.6%、31.1%和55%，两年平均分别增长7.8%、10.8%和26.1%。分行业看，当月居民服务业、信息技术业、教育业的新办涉税市场主体增速较快。
2021年5月，国家能源局数据显示，截至4月底，全国发电装机容量22.3亿千瓦，同比增长9.5%。其中，风电装机容量2.9亿千瓦，同比增长34.6%；太阳能发电装机容量2.6亿千瓦，同比增长24.3%，延续绿色发展趋势。1～4月份，全国新增发电装机容量2972万千瓦，比上年同期多投产963万千瓦。1～4月份，全国发电设备累计平均利用1214小时，比上年同期增加107小时。其中，核电2450小时，比上年同期增加220小时；风电823小时，比上年同期增加76小时。
2021年5月，国家发改委公布的数据显示，从发电量看，1～4月份全国规模以上工业发电量同比增长16.8%，比2019年1～4月份增长10.9%，两年平均增长5.3%。其中，火电、水电、核电、风电、太阳能发电量同比分别增长18.9%、1.1%、14.9%、28.2%和7.6%。
2021年5月，商务部数据显示，前4个月，我国对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资59.6亿美元，同比增长14%，占同期总额的17.4%，较上年上升1.8个百分点。在沿线国家新签承包工程合同额415.6亿美元，完成营业额234.6亿美元，同比分别增长25.2%和12.9%。
2021年5月，中国人民银行数据显示，4月份，债券市场共发行各类债券5.8万亿元。其中，国债发行4958亿元，地方政府债券发行7758.2亿元，金融债券1发行8962.8亿元，公司信用类债券2发行1.4万亿元，信贷资产支持证券发行776.5亿元，同业存单发行2.1万亿元。截至4月末，债券市场托管余额为121.1万亿元。其中，国债托管余额为20.3万亿元，地方政府债券托管余额为26.4万亿元，金融债券托管余额为28.8万亿元，公司信用类债券托管余额为29万亿元，信贷资产支持证券托管余额为2.3万亿元，同业存单托管余额为12.3万亿元。4月份，银行间货币市场成交共计95.5万亿元，同比下降22.19%，环比下降5.25%。其中，质押式回购成交85万亿元，同比下降17.32%，环比下降3.75%；买断式回购成交0.3万亿元，同比下降60.57%，环比下降31.38%；同业拆借成交10.1万亿元，同比下降46.73%，环比下降15.24%。交易所标准券回购成交26.7万亿元，同比上升18.79%，环比下降9.2%。4月份，同业拆借月加权平均利率为2.01%，较上月持平；质押式回购月加权平均利率为1.96%，较上月下行5个基点。
四、世界要闻摘要
2021年5月，在本届澳大利亚政府强硬的对华政策下，澳大利亚政府考虑取消达尔文港租约，山东岚桥回应或将索偿。
2021年5月28日（美东时间），美国总统拜登向美国国会提交了2022财年的美国联邦政府预算案，规模总计达6万亿美元。美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）发布的最新数据显示，美国2021年4月的核心个人消费支出（PCE）价格指数相较2020年4月同比增长了3.1%，创下1992年来的最大涨幅。
五、疫情防控及影响
据财新网数据，截至5月28日，中国之外220个国家和地区有感染病例，累计确诊169535158例，较昨日新增48万例，死亡3521819例，较昨日新增11708例。全球累计确诊病例破万的国家和地区已有148个。累计感染者过千例的已达到173个；美国累计感染约3323万例全球居首，印度超2772万例、巴西超1639万例分列二三位；非洲确诊超千例国家已54个，欧洲44个，亚洲40个，美洲32个，大洋洲3个。截至5月26日，牛津大学Our World in Data统计全球累计报告接种新冠病毒疫苗1779243270剂次，接种率10.25%。
国外疫情防控情势依然严峻，越南发现“混合型”变异病毒，印度新冠变异病毒在英感染近7000人，巴西发现新变异株。
国内疫苗接种推进顺利，各地推出大量措施保障接种工作。在北京18岁及以上人群第一剂新冠疫苗接种率已突破80%。上海启动了76岁及以上人群新冠疫苗接种。成都公交开行“新冠疫苗接种专线车”。四川开启新冠疫苗接种加速度，做到“精准调度，苗到人到”，单日接种量已突破200万剂次。湖北建立红黄蓝“三色”预警机制，提醒第二剂次逾期未种人员及时接种。
六、CRE指数情况
资本市场方面，2021第22周延续上周的下跌态势，下跌幅度收窄，CRE指数在周一短暂跌到了300点以下后，从周二起再次回归300点以上。
如图1，2021年第22周，第一个交易日大幅度下跌，跌幅1.69%。此后四个交易日连续上涨，涨幅分别为1.72%，1.23%，0.39%和0.59%。
商品市场上，主要稀土产品的价格出现了小幅回升，大部分产品均出现上涨。市场显示下游需求的基础力量非常坚实，一季度的经济形势起到了强劲的托举作用。不过对于后市，调整阶段依然会持续。
在资本市场大趋势上，上证指数和稀土板块走势相反，大盘上行，稀土板块下行。
2021年第22周上证市场交易量较前一周波动幅度有所减小，交易量有所增加。
2021年第22周CRE指数的下跌现象，主要有三个原因，一是稀土价格达到高位后连续下行；二是稀土板块前期涨幅较大，获利离场居多。三是上一周没有重要稀土热点信息。
图4为上证指数周平均数据与交易量的趋势图。
图5为CRE指数与上证指数交易量变化趋势。
图6是CRE指数周平均环比变化率趋势，从中可以看到大部分时间，CRE指数与上证指数的波动方向相同，而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。2021年第22周两者之间在平均趋势上出现相反态势。
图7为2021年第19周到第22周CRE上游和CRE下游指数对比情况，第22周两者两者再次出现了分离现象，随着稀土产品价格的小幅回温，稀土上游产业的盈利能力和预期明显提高，与此同时下游功能材料企业必然收到原料涨价的影响，盈利能力有所降低。资本市场敏锐地发现了这一趋势，在本周更多的关注上游公司。不过我们相信随着国家对于大宗原材料涨价的关注增加，调控措施落实，稀土全行业都将获益。
七、稀土资讯导读
5月15日，上海大学与冀南钢铁集团签署战略合作协议，计划推进稀土耐蚀普碳钢开发。
2021年5月25日，内蒙古自治区副主席黄志强深入中科院包头稀土研发中心、包头稀土研究院、上海交大包头材料研究院，调研包头市稀土领域科技创新工作情况。
2021年5月21～23日，首届高等学校科技创新大会在山东青岛举办。浙江大学钕铁硼晶界组织重构及低成本高性能磁体生产关键技术项目亮相，该项目针对抗蚀性差、矫顽力低和重稀土用量大等长期限制钕铁硼发展和应用的关键问题，进行了长期产学研合作研究，成功研发了高本征抗蚀性钕铁硼和低重稀土高矫顽力钕铁硼及其生产技术，获得了系统的自主知识产权，获2013年国家技术发明二等奖。
2021年5月，包头市重点产业投资基金向包头稀土高新区包头金山磁材有限公司投资1亿元。该项投资基金主要用于包头金山磁材有限公司二期生产线建设、更新一期生产线部分设备及应用研发。项目建成后，该企业烧结高性能钕铁硼产能将由年产2500吨增加到5000吨。
2021年5月25日，金龙稀土20000吨磁性材料生产基地（第三期4000吨）扩产项目开工。
2021年5月26日，南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价，南方稀土对其旗下销售的部分氧化物做出价格调整。调低了氧化铕的价格2.0万元/吨，氧化钆的价格0.2万元/吨，氧化铽的价格100.0万元/吨，氧化镝的价格15.0万元/吨，氧化钬的价格2.0万元/吨，氧化铒的价格1.0万元/吨。现挂牌价上限分别为：氧化钐1.35万元/吨、氧化铕21.2万元/吨、氧化钆18.8万元/吨、氧化铽660.0万元/吨、氧化镝245.0万元/吨、氧化钬71.0万元/吨、氧化铒19.5万元/吨、氧化镱11.5万元/吨、氧化镥520.0万元/吨、氧化钇3.5万元/吨、氧化钪905.0万元/吨（注：价格下调幅度较之上周明显增加，但是与市场情况不符，这与挂牌价发布周期有关）。
美国稀土和德克萨斯矿产资源公司宣布，美国稀土已行使其期权，收购在得克萨斯州Round Top重稀土、锂和关键矿产项目80%股权。声明显示，美国稀土最近完成了5000万美元的C轮融资，通过完成最终可行性研究获得资金，其中包括预可行性研究，计划今年晚些时候在Round Top建立一个试验工厂和一个示范工厂，其中将包括测试堆浸出垫和连续离子交换处理（该项目的相关消息持续了数年，受制于稀土市场情况进展并不显著）。
依据“中国稀土”网监测的价格数据，第22周稀土市场有小幅回温，多个产品价格出现上涨。氧化镨钕、镨钕合金、氧化钕、氧化铽 、金属铽、氧化镝、金属镝、镝铁合金均出现不同程度上涨，涨幅0.2%～2.4%；其他稀土产品价格均保持平稳状态，无明显变化。
本周稀土板块交易量与指数的波动情况如图8，可以看出交易量的波动和CRE指数的正相关趋势在第18周符合的情况一般。
图9和图10是2020年和2021年同期指数运行情况的对比，延续了2020年的良好趋势，今年的情况明显好于去年同期水平，从某种意义上显示我国经济的恢复和发展的状态不错，也意味着资本市场在2021年的资金供应好于2020年。累积观察稀土板块和国内资本市场的年度同期数据的比较，我们会发现从2018年低点开始，2019年和2020年均保持了显著的增长。进入2021年，从资本市场来看，国内的经济状况依然持续向好。从单周趋势看，两年的趋势并没有特别的差异，表明这两年季节性差异不显著，稀土行业的发展主要来源于宏观经济发展带来的稳定需求增长。本周稀土板块两年里的走势差异有所收缩，说明去年稀土行业发展在相同时段的趋势与今年略有不同。
稀土市场小幅度回温，显示市场需求的支撑力量非常坚实。如同我们前面分析的，本轮稀土产品的行情主要来源于终端市场的需求快速增长，无论是新能源汽车、电驱动车辆，还是风电、工业节能电机，都完全符合中国乃至全球的产业政策。而且这些领域在技术层面都越过了高投入的技术积累期，前期大量投入的资金和智慧都已获得回报，特别是电驱动车辆、风电等领域在大众心中的认知壁垒已经完全突破。考察5年前的舆情，可以从中发现，2020年以后的消费者基本上已经可以平等的在电驱动车辆和燃油车之间进行选择。
日益增加的电驱动车量需求，遍布高山、海湾的风电站保持着高成长率，并且增长率持续升高。随着碳中和政策的落实，高效节能的永磁电机会在各个领域逐渐复制电驱动车和风电的市场路径。这将给下游功能材料厂商提供广阔的空间，并不断刺激稀土上游产品的价格上涨。
由于已开发稀土资源具有显著的稀缺性，因此稀土产品的价格总体会有所提高。产业结构也会因此有所变化，如稀土资源产业的进一步发展，全球稀土资源开发数量的增加。面对这一情况，中国稀土企业的国际化将会提上日程。合理的利用我们在技术上的先进性、巨大的稀土功能材料市场、完善的工业体系，以及明显的成本比较优势，才能推动中国稀土产业成为更加先进的领先产业。
