随着新能源汽车行业补贴退坡幅度加大，亚星客车（600213.SH）今年前三季度业绩继续下滑。前三季度，亚星客车实现营业收入15.97亿元，同比增长19.25%；净利润1924.95万元，同比减少21.63%。其中，第三季度公司净利同比减少82.31%。
亚星客车
今年前三季度，亚星客车实现营业收入15.97亿元，同比增长19.25%；净利润1924.95万元，同比减少21.63%。其中，由于政府补助减少，报告期内公司营业外收入为123.88万元，同比下降79.63%。
从单季度来看，今年前三个季度公司净利润分别为315.19万、1418.78万、190.99万，增速分别为-41.49%、69.29%、-82.31%。
产销方面，今年前三季度，亚星客车生产量和销售量分别为2399辆、2359辆，同比增长8%、8%。其中，九月份单月公司生产量和销售量同比下滑39%、43%。
作为已上市19年的老牌车企，在传统客车需求下滑、新能源客车需求高速增长的背景下，亚星客车2015年开始向新能源客车转型升级，并在当年实现扭亏为盈。
2015年至2017年，亚星客车分别实现营业收入20.15亿、33.96亿、23.87亿，同比增长36.81%、68.49%、-29.71%；净利润分别为2019.63万、6230.78万、4281.84万，同比增长113.93%、208.51%、-31.28%。
去年，由于行业整体下滑，补贴退坡幅度较大，直接对亚星客车营收净利造成冲击。但整体来看，近两年内亚星客车营收净利增幅分别达18.4%、112%。
尽管多次收到国家新能源政策补贴，但亚星客车现金流依然吃紧。
自2011年以来，亚星客车连续七年经营性现金流量净额持续为负，累计净流出16.26亿元。
其中，2016年公司经营性现金流量净额为-6.67亿，2017年有所好转，净流出2.4亿。但今年前三季度，亚星客车经营性现金流量净额为-3780.95万，同比下滑111.14%。
据不完全统计，去年2月至今，亚星客车累计收到国家新能源汽车推广补贴共计8.72亿元。此部分补贴直接冲减应收账款，不对公司净利润产生影响。
需要注意的是，亚星客车仍存在较高的应收账款回收压力。2015年至2017年各报告期末，亚星客车应收账款余额分别为16.54亿、32.58亿、36.56亿，同比增长35.13%、97%、12.2%，占同期公司资产总额的比例为61.5%、70%、77.5%，呈逐年上涨趋势。
整体来看，亚星客车应收账款两年增长121%，远超同期公司营收增速。
截至今年前三季度末，亚星客车应收账款余额仍达36.3亿，较上年同期增长14.3%，占期末公司资产总额的比例高达76.5%。
此外，亚星客车资产负债率仍处于高位。截至今年三季度末，亚星客车资产负债率为94.07%，较2017年末下降0.43个百分点。其中，公司流动负债为28.03亿，44.34亿流动资产中货币资金余额为4.15亿元。
