在半导体行业景气度提升，平面显示行业回暖，光伏行业 HJT 渗透率增加背 景下，随着高端靶材国产化推进，国产靶材需求量或快速增长，行业公司将受益。 国内企业创新技术升级，有望实现高端靶材产品的突破，将拉动下游对国产靶材 的需求量，行业公司全球市占率也将逐步提升。国产高端溅射靶材蓄势待发，将 助力我国先进制造突围。溅射靶材主要应用于 PVD 镀膜中，下游包括集成电路、 平面显示、光伏、磁存储等领域。虽然国内企业在集成电路，平面显示等领域的 国产替代已经取得重大进展，但是在高端靶材的生产制造方面，与海外企业仍存 在一定差距。未来随着国产高端靶材的种类拓展，和性能提升，将助力我国先进 制造业突破海外桎梏而快速发展。借半导体行业东风，突破核心技术，国内靶材 企业或乘风而上。随着 AI，智能汽车、云计算等下游高速发展，芯片制程和晶圆 — 21 —尺寸不断升级，高端芯片需求旺盛，将推动靶材行业发展。我们预计全球集成电 路用靶材的市场规模也将从 2022 年的 18.46 亿美元提升至 2025 年的 26.61 亿美 元，年均复合增速约 13%。在半导体行业景气度提升背景下，随着国内靶材企业 不断突破核心技术，实现国产替代的同时，提升全球市占率，业绩有望迎来高增。 我国显示行业规模居全球首位，靶材企业享近水楼台优势。2022 年我国显示行 业规模居世界首位，约 524 亿美元，占比约 35.8%。随着显示行业逐步回暖，靶 材的需求将得到提升。同时，国内靶材企业可凭借近水楼台优势，紧跟产业发展 节奏，创新升级产品，推动高端靶材的国产替代，深度绑定下游国际知名面板厂 商，实现高质量发展。
