报告要点
首次收到宝马集团定点项目，三元电池高增长确定性提高
2、宏观政策引导及油耗法规趋严、普通燃油车向新能源车时代过渡的背景下，发展48V轻混最具潜力。48V电池一般容量在1KWh以内，区别于12V启停电池，对电池生命周期与功率型要求较高。据IHS，2020年至2025年年均增长率85%，年销售量从49万台增长到1050万台。从宝马当前车型来看，5系与3系已先后搭载48V轻混系统，但在售的7系、X5、X7等车型尚未搭载轻混系统，预计未来大概率全系推广48V轻混。
TWS电池进入小米供应链，客户有望持续拓展
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